• 某拟建工业项目的有关基础数据如下：1. 项目建设期2 年，运营期6 年，建设投资2000 万元，预计全部形成固定资产。2. 项目资金来源为自有资金和贷款。建设期内，每年均衡投入自有资金和贷款本金各500 万元，贷款年利率为6%。流动资金全部用项目资本金支付，金额为300 万元，于投产当年投入。3. 固定资产使用年限为8 年，采用直线法折旧，残值为100 万元。4. 项目贷款在运营期间按照等额还本、利息照付的方法偿还。5. 项目投产第1 年的营业收入和经营成本分别为700 万元和250 万元，第2 年的营业收入和经营成本分别为900 万元和300 万元，以后各年的营业收入和经营成本分别为1000 万元和320 万元。不考虑项目维持运营投资、补贴收入。6. 企业所得税率为25%，营业税金及附加税率为6%。问题：1. 列式计算建设期贷款利息、固定资产年折旧费和计算期第8 年的固定资产余值。2. 计算各年还本、付息额及总成本费用，并编制借款还本付息计划表和总成本费用估算表。3. 计算运营期内各年的息税前利润，并计算总投资收益率和项目资本金净利润率。4. 从项目资本金出资者的角度，计算计算期第8 年的净现金流量。

分析要点：
本案例考核固定资产投资贷款还本付息估算时，还款方式为等额还本、利息照付，并编制借款还本付息计划表和总成本费用表。计算总投资收益率时应注意：总投资=建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金，年息税前利润=利润总额+当年应还利息。等额还本、利息照付是指在还款期内每年等额偿还本金，而利息按年初借款余额和利率的乘积计算，利息不等，而且每年偿还的本利和不等，计算步骤如下：
1.计算建设期末的累计借款本金和未付的资本化利息之和Ic。
2.计算在指定偿还期内，每年应偿还的本金A，A=Ic,（n 为贷款偿还期，不包括建设期）。
3.计算每年应付的利息额。年应付利息=年初借款余额×年利率。
4.计算每年的还本付息总额。年还本付息总额=A+年应付利息。
答案：
问题1：
解：1.建设期借款利息：
第1年贷款利息=500／2×6％=15.00(万元)
第2年贷款利息=[(500+15)+500／2]×6％=45.90(万元)
建设期借款利息=15+45.90=60.90(万元)
2.固定资产年折旧费=(2000+60.90-100)／8=245.11(万元)
3.计算期第8年的固定资产余值=固定资产年折旧费×(8-6)+残值=245.11×2+100=590.22(万元)
问题2：
解：借款还本付息计划表见表1－16所示。总成本费用估算表见表1－17所示。
表1－16          借款还本付息计划表          单位：万元
 
表1－17           总成本费用估算表           单位：万元
 
问题3：
解：1.计算期内各年的息税前利润见表1-18所示。
表 1－18           某项目利润表的部分数据         单位：万元
 
2.计算项目的总投资收益率
运营期的6年内，项目正常年份的息税前利润为374.89万元。
项目总投资=建设投资+建设期借款利息+全部流动资金
                 =2000.00+60.90+300.00=2360.90万元
项目的总投资收益率=正常年份的息税前利润÷项目总投资
                              =374.89÷2360.90×100%=15.88%
3.计算项目的资本金净利润率
运营期的6年内，项目的年平均净利润计算为：
（74.43+185.89+249.34+257.29+265.25+273.21）÷6
=1305.41÷6=217.57万元
项目的资本金=1000+300=1300万元
资本金净利润率=年平均净利润÷项目的资本金
                        =217.57÷1300×100%=16.74%
问题4：
解：计算第8年的现金流入
第8年的现金流入=(营业收入+回收固定资产余值+回收流动资金)
                          =1000+590.22+300=1890.22万元
计算第8年的现金流出
第8年所得税(1000-1000×6％-575.72)×25％=91.07万元
第8年的现金流出=(借款本金偿还+借款利息支付+经营成本+营业税金及附加+所得税)
                         =176.82+10.61+320+60+91.07=658.50万元
计算第8年的净现金流量
第8年的净现金流量=现金流入－现金流出
                             =1890.22－658.50=1231.72万元